摩根资管朱超平:疫情带来的衰退比金融危机时更严重 A股港股已具有投资价值

原标题:专访摩根资管朱超平:疫情带来的衰退比金融危机时更严重 A股港股已具有投资价值

摘要

近日证券时报记者专访摩根资产管理环球市场策略师朱超平,他认为新冠疫情给全球经济带来全方位的严峻冲击,同时也认同国际货币基金组织对2020年全球GDP同比收缩3%的预测。

  中国国内疫情逐渐好转的同时,海外疫情愈演愈烈,使得聚集性、体验类消费行业复工难度大、外贸出口订单需求疲弱,这给中国经济带来第二次冲击,原本预期的深V型反弹更显不确定性。

  近日证券时报记者专访摩根资产管理环球市场策略师朱超平,他认为新冠疫情给全球经济带来全方位的严峻冲击,同时也认同国际货币基金组织对2020年全球GDP同比收缩3%的预测。

  疫情引发全球经济深度衰退

  证券时报记者:新冠疫情导致全球供应链受到巨大冲击,现时对经济的负面影响是否比金融危机时更为严重?您预测2020年全球经济同比增长率大概会是多少?

  朱超平:我们基本认同国际货币基金组织对2020年全球GDP同比收缩3%的预测,这已经是比金融危机时更为严重的衰退。需要注意的是,2008年的金融危机对实体经济冲击的持续时间不算太长,特别是在美国。当时在美国的家庭和企业部门发生了比较快速的去杠杆和债务重组过程,使经济迅速达到底部。这一次最大的不确定性在于疫情和相应隔离措施所持续的时间,这难以用以往金融危机中去杠杆的经验来推测。

  证券时报记者:越来越多的国家选择封国和关闭边境,您预期全球经济衰退的深度和持续的时间将是怎样的?

  朱超平:中国的经验显示,全面的隔离措施在一个半月左右的时间使疫情得到控制,这可以作为一个参照。但是由于文化传统、生活习惯、法律体系等方面的差异,欧美国家所采取的隔离措施效果可能不及中国,这导致这些地区要花更长的时间来使疫情得到控制。同时,疫苗或者药物的开发在短期内可能难以取得突破。因此,中国以外各国的防控措施可能延长至三季度甚至更晚,这也对上述GDP的预测带来更多不确定性。

  证券时报记者:那您认为相比1997年亚洲金融危机,2008年次贷金融危机,这次有何不同,有哪些需要我们警惕的?

  朱超平:相对以往的金融危机,这次在危机的诱因和各国的应对方式上都存在很大不同。1997年亚洲金融危机和2008年次贷危机本质上是债务危机,源于债务人(1997年主要是东南亚的政府和私营机构,2008年主要是美国的次贷债务人)过度加杠杆,最终由于入不敷出而发生债务违约,进而通过金融机构的资产负债表扩散至整个实体经济。

  这次危机是由新冠疫情触发,在各国的隔离措施升级后,导致实体经济中的企业和家庭面临收入现金流枯竭,进而通过债务违约风险向金融体系传导。鉴于本次危机的特殊性,各国政府在政策应对上规模更大,且以解决私营部门的现金流问题为核心目标。

  一方面,除了传统的货币宽松政策,各国央行启动了大规模购买企业债券的方案,以帮助企业解决融资和债务展期的问题。另一方面,各国政府财政部门也以企业和家庭的大规模现金补贴为主,以更直接的方式支持企业的运营和家庭的必要支出。

  未来存在两个主要风险在于,首先是疫情结束的时间尚难以预期,现有政策措施,尤其是财政补贴政策的影响面临逐步衰退的风险。同时,由于主要央行的资产负债表扩张速度远远快于2008年,各国政府的债务也在快速积累,在长期看来为经济和金融市场带来了更大的不确定性。

  全球央行大放水,为股市提供喘息之机

  证券时报记者:全球多家央行联手大幅减息,其中美联储更祭出无上限的量化宽松政策,如此大手笔救市,能否彻底为全球股市换喘息之机?各国央行放水,新一轮QE能否对症下药?

  朱超平:由于疫情的风险通过企业现金流向金融市场,全球央行购买债券的措施能够对症下药,通过支持企业的债务融资,防止大规模违约,从而稳定投资者的预期。从当前全球股市和债市的表现来看,这些措施已经起到了作用。

  证券时报记者:2008年美国狂印钞票,全球买单,此时做法与2008年类似,是否意味着要减持美债?各国央行应该如何应对?



友情链接: 影院 新普京官方网站 新普京网 沙巴体育APP客户端 皇冠足球APP登入 威尼斯APP登入 AG平台APP官方 永利APP下载 威尼斯百家乐APP客户端 PT电子APP官网 手游APP注册 BBIN平台APP网址 威尼斯百家乐APP登入 手游APP下载 永利APP网址 沙巴体育APP官方 威尼斯APP官方 威尼斯APP官网 电子游艺APP客户端 新濠天地APP检测 BBIN平台APP网站 威尼斯人棋牌APP官网 威尼斯真人APP注册 21点APP官方 斗牛APP客户端 视讯直播APP客户端 老虎机APP官网 快三APP官网 威尼斯棋牌APP网站 21点APP网址 银河APP官网 威尼斯APP网址 威尼斯棋牌APP检测 新濠天地APP网站 威尼斯人百家乐APP客户端 皇冠APP客户端 金沙棋牌APP网站 九五至尊APP网址 连环夺宝APP客户端 斗牛APP检测 斗牛APP注册 PT电子APP客户端 老虎机APP网站 金沙APP网站 太阳城APP检测 手机下注APP客户端 永利APP注册 MG电子APP登入 威尼斯人APP网址 BBIN平台APP官方 皇冠APP官方 太阳城APP客户端 电子游艺APP官方 电影影院 动漫电影网